我院裴莎老师与三位合作者撰写的论文”Debt Concentration and the Tax Sensitivity of Leverage”在国际顶级会计学期刊Contemporary Accounting Research正式发表。据官网信息，该期刊创刊于1976年，是会计学的顶级国际期刊，被列为FT50期刊之一，在国际ABDC期刊质量指南中被评为A*级期刊，在ABS中被评为4星期刊。

　　文章介绍：

　　集中的债务结构有助于债权人之间的协调，这能降低流动性违约时的财务困境成本，但也增加了战略违约的风险。债务集中度通过这两种作用机制影响杠杆对税收的敏感性。本文发现，债务集中度高的企业在州企业所得税税率上调后，其提高财务杠杆的反应更为显著，这表明在税率上升时，债务集中度对于降低财务困境成本的作用更为重要。当企业面临较高的违约风险、资产可重部署性较低或清算价值较低时，债务集中度对杠杆的影响更为显著。额外的债务契约条款有助于债务集中度低的企业在税率上调后增加杠杆。本研究结果表明，债务集中度是影响财务杠杆税收敏感性的一个重要因素。

　　作者简介：裴莎，英国365公司讲师，博士毕业于新加坡国立大学，研究兴趣包括税收，资本结构等。在Journal of Financial and Quantitative Analysis, Contemporary Accounting Research, Accounting and Finance, China Journal of Accounting Research上发表期刊文章。